2020年进入医疗器械行业前景如何

　　从未来空间看，行业内常用一个概念“药械比”，即药品和医疗器械人均消费额的比例。目前，中国的药械比约为1：0.35，低于全球平均水平和发达国家水平(1：1)。随着需求端、支付端的持续改善，医疗器械市场增长弹性未来要明显大于医疗健康行业平均水平，从投资价值和机会角度，蕴含机会也丝毫不差。

　　据中国药品监督管理研究会等单位联合发布的《中国医疗器械行业发展报告》，在2017年，中国医疗器械行业市场规模就已超过5000亿元，成为全世界第二大器械市场，预计2022年我国医疗器械行业市场规模将超9000亿元，且近年仍保持着超过20%增速。

　　人们常说，水大鱼大。如此前景广阔的市场内，其中可挖掘的投资机会和能够孕育出的优秀企业也非常之多。

　　“小而美”的医疗器械?

　　众所周知，器械细分行业众多，仅按种类划分，器械也有多种类型、且分类更复杂，比如医疗设备(如CT、核磁、超声)、体外诊断(如生化、免疫、分子检测)、植入耗材(如人工关节、人工晶体、种植牙)、消费器械(如隐形眼镜、OK镜、电子血压计)等，像是多个细分行业概念的集合。

　　按照不同的市场定位来划分，中国医疗器械市场则基本由中低端产品以及高端产品构成，中低端市场包括DR设备、CT机等产品，高端市场包括MRI、PET-CT等产品。目前，中国医疗器械企业在中、低端市场占据我国医疗器械行业市场份额比例最大，竞争格局呈现多而散的局面;在行业高端市场中，因技术含量和附加值较高、不易研发制造，技术水平的限制和发达国家的资源垄断等因素，产品目前仍然主要依赖进口(市占率超过80%)。

　　也因此，目前许多公司在各自细分赛道多属于“小而美”的角色。

　　结合A股来看，当前国内医疗器械板块上市公司数量约60多家，在科创板设立后，大量中小型创新器械公司涌现。不同细分领域都出现了各自的头部企业，譬如骨科领域的凯利泰(不久前高瓴资本等向其定向增资11亿人民币)、心血管领域的乐普医疗、电生理类的微创医疗、医疗设备领域的迈瑞医疗，以及IVD领域的华大基因(旗下子公司华大智造日前也获得10亿美元融资)等。

　　不过，从市值分布上，大部分器械公司市值目前仍处于200亿以下，与大多上市医药企业的千亿市值相去甚远;而且我们能看到，除了迈瑞医疗外，在医疗器械赛道，没有什么特别大的公司。但这也丝毫不影响医疗器械项目在国内创投界受欢迎的程度——与此同时，资本对于创新药企的投资越来越谨慎。

　　单以刚过去的5月来看，国内医疗器械领域， 12个融资项目就揽得超过70亿人民币，其中有 4个项目融资金额超过1亿人民币，分别是 华大智造(超10亿美元)、 苏州微创骨科学(5.8亿人民币)、 齐碳科技(1亿人民币)、 全景科学(1亿人民币)。相较之下，生物医药的16起融资事件才揽得约23.9亿人民币的资金。另外，典型如沛嘉医疗这样的细分领域领先企业，甫一上市即完成1000倍超购。